Финансовое моделирование

Финансовая модель – это язык общения с инвестором, банком или другими источниками финансирования. Фин. модель это две трети полезности всего бизнес-плана. Это вся экономика и финансы предстоящего инвестиционного проекта. Мы принципиально не используем в работе "коробочные" решения, потому что в них не видно формул и алгоритма расчетов некоторых ключевых параметров.

При разработке бизнес-планов мы применяем нашу авторскую фин. модель в программной среде MS Excel, в которую за годы работы мы внесли все финансовые и экономические показатели, которые интересуют инвесторов, банки, фонды - NPV, PI, IRR, EBITDA, DPBP и т.д., и продолжаем ее совершенствовать. Все таблицы для наглядности дублируются графиками и диаграммами, это облегчает изучение массива данных и позволяет не пропустить случайных ошибок в расчетах.

Наша фин. модель является активной - все показатели связаны друг с другом. При изменении какого-либо параметра все разделы модели пересчитываются автоматически:

1. налоги
2. прогнозный отчет о движении денежных средств (CF)
3. прогнозный отчет о прибылях и убытках (P&L)
4. расчет амортизационных отчислений
5. расчет оборотных средств (working capital)
6. расчет собственного и заемного финансирования
7. текущие и прямые затраты (ОРЕХ)
8. капитальные вложения (САРЕХ)
9. расчет финансовых показателей NPV, PI, IRR, DPBP и др.
10. сводная таблица ключевых показателей

Это позволяет исключительно быстро просчитывать сценарии проекта - реалистичный, консервативный и оптимистичный. Часто наши заказчики просят прокомментировать результаты расчетов с точки зрения потенциального займодателя.

Если фин. модель разрабатывается в рамках бизнес-плана, ее стоимость включается в стоимость разработки бизнес-плана.

В некоторых случаях заказчика не интересует маркетинг или составление описательной части бизнес-плана на 80-150 страниц. В этом случае мы разрабатываем только фин. модель и передаем ее заказчику в электронном виде с возможностью самостоятельной дальнейшей работы. Для этого мы:

1. пишем подробный и содержательный комментарий к модели,
2. даем нашу внутреннюю шпаргалку - инструкцию по самостоятельной работе
3. при желании Заказчика обучаем его или его финансиста работе с фин. моделью.

Таким образом, Заказчик получает инструмент управления инвест-проектом на этапе поиска финансирования и, при желании, на этапе реализации проекта через план-фактный анализ.

При составлении финансовой модели ставится задача показать, какие факторы могут повлиять на увеличение или снижение прибыли компании. Также заказчик получает наиболее подробные сведения о том, сколько потенциально может заработать бизнес. Поскольку фин. модель это часть бизнес-плана, стоимость ее разработки ниже стоимости разработки всего бизнес-плана.

Крупные консалтинговые корпорации просят около 10 тыс. долл. за предоставление Заказчику фин. модели в электронном виде. Мы стремимся к тому, чтобы как можно больше наших Заказчиков пользовалось фин. моделью как инструментом управления своим проектом.

Чем отличается фин. модель от бизнес-плана?

Важно проводить различие между финансовой моделью и бизнес-планом. Фин. модель это не менее 27 вкладок в Excel, она является инструментом расчетов, а бизнес-план это документ в Word, содержащий фин. расчеты с комментариями, графиками, диаграммами, пояснениями, фотографиями, сканами документов и т.д. Фин. модель мы разрабатываем по нашей авторской методике в Excel с учетом самых требовательных стандартов Банков и Фондов, а бизнес-план оформляется в Word в официально-деловом стиле и в строгом соответствии с требованиями получателей. Как правило, мы берем требования Банков как наиболее полные и структурированные.

Если фин. модель перенести в текст, добавить комментарии, пояснения, фотографии, сканы документов, а также дополнить маркетинговым исследованием, получим полноценный и профессиональный бизнес-план инвестиционного проекта. Как правило, объем этого документа у нас получается 80-150 страниц в зависимости от требований получателя.

Видео: как выглядит фин. модель?

Универсальная или отраслевая фин. модель?

Универсальная фин. модель слишком укрупненная и не отражает специфики проекта. За годы работы мы наработали модели практически под каждую отрасль или вид бизнеса. - производство, торговля, услуги, транспорт. Благодаря этому мы можем предложить сверхсрочные решения - от 1 рабочего дня и при этом учесть все особенности каждого проекта.

Для чего вашей организации требуется финансовая модель?

Как показывает наша многолетняя практика, в бизнесе часто складывается ситуация неопределенности, особенно в плане предстоящего заработка. Финансовая модель направлена на то, чтобы заметно упростить прогнозирование, увеличить степень его эффективности.

Правильно составленная модель помогает ответить на ряд вопросов:

• - Какая точка безубыточности актуальна для вашего бизнеса?
• - Какие показатели оказывают больше всего воздействия на вашу прибыль?
• - Сколько выручки и прибыли организация может получить за год работы или за прогнозный период?

Обратиться за составлением фин. модели можно на разных этапах. К примеру, ФМ помогает проверить бизнес-идею, которая у Вас родилась, чтобы спрогнозировать перспективы бизнеса или отказаться от него до того, как Вы подпишетесь под кредитом. Еще один случай, когда формирование модели оказывается особенно полезным – глубокий анализ финансовых показателей компании. Это связано с тем, что именно на основе полученных данных удается планировать прибыль компании, определять ее точки роста, а также отслеживать «узкие» места.

Кому поручить работу

В компании составлением модели может заниматься собственник или финансовый директор. Можно также делегировать эти задачи и другим специалистам.

Наиболее эффективным способом является передача составления финансовой модели в руки сторонних профессионалов. В случае аутсорсинга удается получить заметное увеличение точности и качества формирования таблицы и аналитической записки. Это связано с тем, что задачу выполняют профильные специалисты, которые ежедневно и много лет подряд работают именно в этом направлении и знают актуальные требования различных инстанций и источников финансирования.

Мы также готовы обеспечить построение финансовых моделей в Москве. Большой накопленный опыт с 2006 года позволяет нам работать практически со всеми отраслями.

Особенности структуры финансовой модели

Правильно составленная финансовая модель должна содержать как минимум все основные блоки. К ним относятся такие, как:

1. План продаж и выручки на прогнозный период.
2. План текущих и прямых затрат на прогнозный период.
3. Cash Flow.
4. P&L.
5. CAPEX.
6. Расчет NPV, PI, IRR.
7. Правильная оценка нормируемых оборотных средств.

Как правило, прогнозный период в финансовых моделях составляет максимальные 10 лет. Реже возникает необходимость взять прогнозный период на 5 или 7 лет. Мы всегда делаем расчеты с шагом планирования 1 месяц, а не квартал или тем более год. Это позволяет нам точнее учитывать сезонность и другие особенности проекта.

Далее в материале мы более подробно разберем, что включают разные показатели.

Составление плана продаж и планирование выручки

Чтобы иметь возможность заниматься профессиональной аналитикой финансовых показателей, нужно иметь представление о выручке компании. Выручка отображает общий объем заработка от оказанных услуг или проданных товаров. Она должна указываться для каждого месяца отдельно.

Не менее важно расписать и план продаж в натуральном выражении. Он будет варьироваться в зависимости от многих показателей, используемых Вашей компанией каналов продаж и других параметров. К примеру, важно четко обозначить производственную мощность, количество заявок и многие другие натуральные показатели.

Прогноз выручки может быть еще точнее, если на руках имеются точные данные за прошлые отчетные периоды. Потому при составлении финансовой модели стоит ориентироваться на полученные ранее данные или на результаты анализа уже действующих предприятий - Ваших потенциальных конкурентов.

Расходная часть

Нужно четко прописать уровень расходов компании (ОРЕХ), которые она будет нести на протяжении всего прогнозного периода. Они разделены на две основные категории – текущие (иногда их называют постоянные или накладные) и прямые (переменные).

Текущие расходы не зависят от объемов продаж. Прямые расходы находятся в прямой зависимости от выручки, которую получает компания. Они могут быть связаны с закупкой товаров, сырья и материалов, услуг контрагентов, выплатой бонусов сотрудникам за хорошие продажи.

Расчет чистой прибыли (P&L)

Увидеть и понять ключевые финансовые показатели бизнеса можно только в том случае, если будет правильно рассчитана чистая прибыль. Для этого нужно рассчитать всю модель - от выручки до налогов и размеров амортизации, а также взаиморасчетов с займодателем или инвестором.

Планирование движения денежных средств (CashFlow)

Как показывает практика, именно при работе с этой частью таблицы часто возникают сложности. Процесс связан с определением операционного оборотного капитала, запасов, размеров кредиторской и дебиторской задолженности и т.д. Но именно тут мы видим всю экономику проекта, включая поток чистой прибыли, ради которой планируется бизнес.

Делать ли модель самому или доверить ее профессионалам?

Многие компании сталкиваются с вопросом, нужно ли делать финансово-экономическую модель своими силами или же стоит доверить такую задачу сторонним специалистам? Мы твердо знаем, что чаще всего модель своими силами составляется неправильно или не соответствует актуальным требованиям.

Есть несколько причин для этого:

• - Недостаток опыта ответственного сотрудника.
• - Сложность с получением объективных показателей работы организации.
• - Желание получить финансовые показатели лучше, чем на самом деле.
• - Сильная загруженность ответственного специалиста из-за работы с другими задачами.

Так как процесс формирования таблицы и анализа показателей очень сложный и довольно длительный, с ним могут справиться далеко не все сотрудники организации.

Отличным решением, которое принимают многие организации, становится передача этого списка задач на аутсорс. В таком случае решением всех связанных задач будут заниматься квалифицированные работники с большим опытом и под контролем руководителя.

Когда работают сотрудники на аутсорсе, не придется отрывать никого из штата от основных дел. Вы также получите гарантию значительного увеличения уровня точности результатов и прогнозов, которые формируются на их основе, а также повысить вероятность их принятия до 100%.

Преимущества ЭКЦ "Инвест-Проект"

Если вам требуется купить уже готовую финансово-экономическую модель или заказать разработку индивидуально под Ваш проект, правильным решением станет обратиться к нашим специалистам. Мы на профессиональном уровне занимаемся решением всех вопросов, связанных с аналитикой и финансовым планированием.

В пользу обращения к нам говорит:

• - Многолетний профильный опыт сотрудников.
• - Срочная и сверхсрочная разработка ФМ.
• - Выгодные условия для клиентов.
• - Контроль качества результатов руководителем.
• - Подробная сквозная аналитика по всем ключевым аспектам модели.
• - Конфиденциальность.

Мы работам со всеми отраслями бизнеса (кроме ВПК) и предоставляем клиентам одинаково высокий уровень обслуживания. Чтобы заказать фин. модель и узнать подробности о работе с нами, достаточно просто оставить заявку или связаться с нами любым удобным способом.

Деятельность еще не ведется

Деятельность ведется (требуется введение в модель ретроспективных данных)

Для оценки стоимости бизнеса

Для внутренних целей

Для инвестора

Для получения кредита / проектного финансирования

Для получения мер господдержки (формируются доп. разделы)

Онлайн консультация разработчика

Онлайн защита перед третьими лицами

Сценарные расчеты (оптимистичный, консервативный, пессимистичный)

Стоимость

Сроки

Опция: перенос в Word и верстка под А4 для возможности распечатки

Опция: разработка дизайнерской презентации в PowerPoint на 10-15 слайдов

Новый инвест-проект

От 80.000 руб.

1-3 рабочих дня

5.000 руб.

10.000 руб.

Действующий бизнес

От 100.000 руб.

3-5 рабочих дней

Входит в стоимость

10.000 руб.

Наша цель в том, чтобы как можно больше наших бизнес-планов реализовалось!

Бонус: Как выглядит фин. модель?

---

Пример нашего экспертного комментария к нашей фин. модели для клиента:

1. в модели можно менять любые параметры, выделенные красным цветом. Остальные формульные, пересчитываются автоматически
2. для наглядности все значимые таблицы дублируются графиками и диаграммами
3. фин. модель содержит все параметры, которые ожидают увидеть и банки, и инвесторы, и фонды - можно предоставлять в любую инстанцию
4. каждая вкладка в модели отвечает на один свой вопрос - персонал и фот - см. лист "Персонал", сумма и структура инвестиций - см. лист "Инвестиции", расчет налогов - см. лист "Налоги" и т.д.
5. по текущему сценарию сумма инвестиций 121.000.000 руб. - см. лист "Инвестиции"
6. на листе "Производство" я подробно: - рассчитал план добычи сырья (900 тонн в год не круглогодично); - план производства порошка (концентрата) - 30 тонн в год
7. выход готовой продукции помесячно на прогнозный период с учетом первого года 10 тонн и далее по 20 тонн, что при выходе на проектную мощность соответствует 66.000 баночек в год (*** руб. / шт.) и 900 кг порошка в год (*** тыс. руб. / кг)
8. всё дублируется диаграммами и графиками (см. "График поступлений")
9. в связи со спецификой производства сделал дополнительный лист "Выхода" - доли готовой продукции и количество баночек из 1 тонны сырья. Всё можно менять
10. срок окупаемости - 3,1 года, включая первые 4 месяца инвестиционной стадии (если дольше - придется пересчитать фин. модель)
11. рентабельность - 48,9% (можно снизить, если увеличить прямые затраты или растянуть календарный план запуска производства или снизить производственную мощность, например, до 10 тонн в год), но я бы до встречи с инвестором не стал ухудшать
12. штатка и расчет фонда оплаты труда - см. лист "Персонал", тут важна средняя з/п по предприятию 41.867 руб. / чел. / месяц (уже за вычетом НДФЛ) и доля ФОТ в выручке - 7,0% это хорошая величина
13. чистая прибыль (см. лист "ОДДС") составляет в среднем по 14.592.804 руб. в месяц чистыми, начиная с 44-го прогнозного месяца, когда вся сумма инвестиций должна быть возвращена инвестору. В год это 171.354.817 руб. к распределению между инвестором и командой проекта
14. за прогнозный период (10 лет) потенциальная чистая прибыль в 17 раз превышает объем первоначальных инвестиций, что характеризует проект как экономически высокоэффективный и крайне привлекательный для инвестирования; но отсюда возникает ключевой риск - выполнение плана продаж на конкурентном рынке
15. ключевые финансовые показатели - NPV, PI, IRR - см. лист "NPV проекта", для Вас я специально выделил там референсные значения по каждому показателю. В тексте БП я распишу их определения и сравнения с другими отраслями экономики. Но сейчас видно, что проект содержит высокий запас финансовой прочности на случай, например, невыполнения плана продаж / роста себестоимости / неэффективности затрат на маркетинг  / увеличение ФОТа / удорожание финансирования и так далее.
16. ключевой фактор успеха проекта - см. лист "Чувствительность NPV" - не столько борьба за оптимизацию себестоимости продукции, сколько повышение ее отпускной оптовой цены - повышения ее потребительской ценности, брендирование, продвижение. Сумма инвестиций или объем ФОТа имеют меньшее влияние на прибыль, чем выручка от продаж (цена за единицу готовой продукции).
17. при этом точка безубыточности оценивается всего в 11,8% от плановой производственной мощности, что компенсирует риски невыполнения плана продаж и позволяет гарантировать инвестору возврат вложенных средств.

Если будут какие-либо поправки по цифрам - напишите, мы проверим!

Подпишитесь на наш телеграм-канал: https://t.me/proexpertcc