Разработка финансовой модели

Заказать

Оглавление

1. Финансовая модель

2. Инвестиционный меморандум

3. Чем отличается фин. модель от бизнес-плана?

4. Универсальная или отраслевая фин. модель?

5. Для чего Вашей организации требуется фин. модель?

6. Кому поручить разработку ФМ?

7. Особенности структуры финансовой модели

8. Составляем план продаж и план выручки

9. Расходная часть (OPEX)

10. Расчет чистой прибыли (P&L)

11. Планируем движение денежных средств (cash flow)

12. Делать фин. модель самому или поручить профессионалам?

13. Преимущества сотрудничества в с ЭКЦ "ИнвестПроект"

14. Стоимость разработки финансовой модели

Пример нашего экспертного комментария для клиента

1. Финансовая модель

При разработке бизнес-планов мы применяем нашу авторскую финансовую модель в программной среде MS Excel, в которую за годы работы мы внесли все финансовые и экономические показатели, которые интересуют инвесторов, банки, фонды - NPV, PI, IRR, EBITDA, DPBP и т.д., и продолжаем ее совершенствовать. Все таблицы для наглядности дублируются графиками и диаграммами, это облегчает изучение массива данных и позволяет не допустить ошибок в расчетах.

Наша финансовая модель является активной - все показатели связаны друг с другом. При изменении какого-либо параметра все разделы финансовой модели пересчитываются автоматически:

1. налоги

2. прогнозный отчет о движении денежных средств (CF)

3. прогнозный отчет о прибылях и убытках (P&L)

4. расчет амортизационных отчислений

5. расчет оборотных средств (working capital)

6. расчет собственного и заемного финансирования

7. текущие и прямые затраты (ОРЕХ)

8. капитальные вложения (САРЕХ)

9. расчет финансовых показателей NPV, PI, IRR, DPBP и др.

10. сводная таблица ключевых показателей

Это позволяет исключительно быстро просчитывать сценарии проекта - реалистичный, консервативный и оптимистичный. Часто наши заказчики просят прокомментировать результаты расчетов с точки зрения потенциального займодателя.

Если финансовая модель бизнеса разрабатывается в рамках бизнес-плана, ее стоимость включается в стоимость разработки бизнес-плана.

В некоторых случаях заказчика не интересует маркетинг или составление описательной части бизнес-плана на 80-150 страниц. В этом случае мы разрабатываем только финансовую модель и передаем ее заказчику в электронном виде с возможностью самостоятельной дальнейшей работы. Для этого мы:

1. пишем подробный и содержательный комментарий к финансовой модели,

2. даем нашу внутреннюю шпаргалку - инструкцию по самостоятельной работе

3. при желании Заказчика обучаем его или его финансиста работе с финансовой моделью.

Таким образом, Заказчик получает инструмент управления инвест-проектом на этапе поиска финансирования и, при желании, на этапе реализации проекта через план-фактный анализ.

При составлении финансовой модели ставится задача показать, какие факторы могут повлиять на увеличение или снижение прибыли компании. Также заказчик получает наиболее подробные сведения о том, сколько потенциально может заработать бизнес. Поскольку финансовая модель это часть бизнес-плана, стоимость ее разработки ниже стоимости разработки всего бизнес-плана.

Крупные консалтинговые корпорации просят около 10 тыс. долл. за предоставление Заказчику финансовой модели в электронном виде. Мы стремимся к тому, чтобы как можно больше наших Заказчиков пользовалось финансовой моделью бизнеса как инструментом управления своим проектом.

После согласования мы оформляем описательную часть - Инвестиционный меморандум.

2. Инвестиционный меморандум

Это текстовая часть, в официально-деловом стиле описывающая финансовые расчеты. Обычно состоит из 20-25 страниц.

Инвестиционный меморандум содержит:

1. титульный лист,

2. краткое описание проекта,

3. производственные параметры проекта, расчет выручки и плана продаж,

4. структуру и объем инвестиций, срок окупаемости,

5. условия привлечения и возврата инвестиций,

6. текущие и прямые затраты (ОРЕХ),

7. штатное расписание и калькуляцию фонда оплаты труда,

8. ставки налогов и расчет предстоящих налогов,

9. точку безубыточности,

10. чистую прибыль,

11. риски,

12. показатели эффективности проекта, комментарии и пояснения к расчетам.

Инвестиционный меморандум является основным документом для предварительного ознакомления потенциального инвестора с проектом. Мы рекомендуем передавать инвестору финансовую модель только после того, как заинтересованная сторона изучит Меморандум.

При необходимости Инвестиционный меморандум можно распечатать для предоставления потенциальному инвестору в бумажном виде.

3. Чем отличается фин. модель от бизнес-плана?

Важно проводить различие между финансовой моделью и бизнес-планом. Финансовая модель это не менее 23 вкладок в Excel, она является инструментом расчетов, а бизнес-план это документ в Word, содержащий фин. расчеты с комментариями, графиками, диаграммами, пояснениями, фотографиями, сканами документов и т.д. Финансовую модель бизнеса мы разрабатываем по нашей авторской методике в Excel с учетом самых требовательных стандартов Банков и Фондов, а бизнес-план оформляется в Word в официально-деловом стиле и в строгом соответствии с требованиями получателей. Как правило, мы берем требования Банков как наиболее полные и структурированные.

Продукт	Фин. модель	Маркетинг	Кол-во страниц
1. Бизнес-план	+	+	80-150
2. Фин. модель с инвестиционным меморандумом	+	-	20-25

Видео: как выглядит фин. модель?

4. Универсальная или отраслевая фин. модель?

5. Для чего Вашей организации требуется фин. модель?

Как показывает наша многолетняя практика, в бизнесе часто складывается ситуация неопределенности, особенно в плане предстоящего заработка. Финансовая модель направлена на то, чтобы заметно упростить прогнозирование, увеличить степень его эффективности.

Правильно составленная финансовая модель бизнеса помогает ответить на ряд вопросов:

• - Какая точка безубыточности актуальна для вашего бизнеса?
• - Какие показатели оказывают больше всего воздействия на вашу прибыль?
• - Сколько выручки и прибыли организация может получить за год работы или за прогнозный период?

Обратиться за разработкой финансовой модели можно на разных этапах. К примеру, ФМ помогает проверить бизнес-идею, которая у Вас родилась, чтобы спрогнозировать перспективы бизнеса или отказаться от него до того, как Вы подпишетесь под кредитом. Еще один случай, когда создание финансовой модели оказывается особенно полезным – глубокий анализ финансовых показателей компании. Это связано с тем, что именно на основе полученных данных удается планировать прибыль компании, определять ее точки роста, а также отслеживать «узкие» места.

6. Кому поручить разработку ФМ?

7. Особенности структуры финансовой модели

Правильно составленная финансовая модель должна содержать как минимум все основные блоки. К ним относятся такие, как:

• - План продаж и выручки на прогнозный период
• - План текущих и прямых затрат на прогнозный период
• - Cash Flow
• - P&L
• - CAPEX
• - Расчет NPV, PI, IRR и др.
• - нормируемые оборотные средства

Как правило, прогнозный период в финансовых моделях составляет максимальные 10 лет. Реже возникает необходимость взять прогнозный период на 5 или 7 лет. Мы всегда делаем расчеты с шагом планирования 1 месяц, а не квартал или тем более год. Это позволяет нам точнее учитывать сезонность и другие особенности проекта.

Далее в материале мы более подробно разберем, что включают разные показатели.

8. Составляем план продаж и план выручки

Чтобы иметь возможность заниматься профессиональной аналитикой финансовых показателей, нужно иметь представление о выручке компании. Выручка отображает общий объем заработка от оказанных услуг или проданных товаров. Она должна указываться для каждого месяца отдельно.

Не менее важно расписать и план продаж в натуральном выражении. Он будет варьироваться в зависимости от многих показателей, используемых Вашей компанией каналов продаж и других параметров. К примеру, важно четко обозначить производственную мощность, количество заявок и многие другие натуральные показатели.

Прогноз выручки может быть еще точнее, если на руках имеются точные данные за прошлые отчетные периоды. Потому при составлении финансовой модели стоит ориентироваться на полученные ранее данные или на результаты анализа уже действующих предприятий - Ваших потенциальных конкурентов.

9. Расходная часть (OPEX)

Текущие расходы не зависят от объемов продаж. Прямые расходы находятся в прямой зависимости от выручки, которую получает компания. Они могут быть связаны с закупкой товаров, сырья и материалов, услуг контрагентов, выплатой бонусов сотрудникам за хорошие продажи.

10. Расчет чистой прибыли (P&L)

Увидеть и понять ключевые финансовые показатели бизнеса можно только в том случае, если будет правильно рассчитана чистая прибыль. Для этого нужно рассчитать всю финансовую модель - от выручки до налогов и размеров амортизации, а также взаиморасчетов с займодателем или инвестором.

11. Планируем движение денежных средств (cash flow)

Как показывает практика, именно при работе с этой частью таблицы часто возникают сложности. Процесс связан с определением операционного оборотного капитала, запасов, размеров кредиторской и дебиторской задолженности и т.д. Но именно тут мы видим всю экономику проекта, включая поток чистой прибыли, ради которой планируется бизнес.

12. Делать фин. модель самому или поручить профессионалам?

Многие компании сталкиваются с вопросом, нужно ли делать финансово-экономическую модель своими силами или же стоит доверить такую задачу сторонним специалистам? Мы твердо знаем, что чаще всего финансовая модель своими силами составляется неправильно или не соответствует актуальным требованиям.

Есть несколько причин для этого:

• - недостаток опыта ответственного сотрудника
• - сложность с получением объективных показателей работы организации
• - желание получить финансовые показатели лучше, чем на самом деле
• - сильная загруженность ответственного специалиста из-за работы с другими задачами.

Так как процесс формирования таблицы и анализа показателей очень сложный и довольно длительный, с ним могут справиться далеко не все сотрудники организации.

Отличным решением, которое принимают многие организации, становится передача этого списка задач на аутсорс. В таком случае решением всех связанных задач будут заниматься квалифицированные работники с большим опытом и под контролем руководителя.

Когда работают сотрудники на аутсорсе, не придется отрывать никого из штата от основных дел. Вы также получите гарантию значительного увеличения уровня точности результатов и прогнозов, которые формируются на их основе, а также повысить вероятность их принятия до 100%.

13. Преимущества сотрудничества с ЭКЦ "ИнвестПроект"

Если вам требуется купить уже готовую финансово-экономическую модель или заказать разработку индивидуально под Ваш проект, правильным решением станет обратиться к нашим специалистам. Мы на профессиональном уровне занимаемся решением всех вопросов, связанных с аналитикой и финансовым планированием.

В пользу обращения к нам говорит:

• - многолетний профильный опыт сотрудников
• - срочная и сверхсрочная разработка ФМ
• - выгодные условия для клиентов
• - контроль качества результатов руководитем
• - подробная и сквозная аналитика по всем ключевым аспектам модели
• - конфиденциальность.

Мы работаем с любыми отраслями бизнеса (кроме ВПК) и предоставляем клиентам одинаково высокий уровень обслуживания. Чтобы заказать финансовую модель и узнать подробности о работе с нами, достаточно просто оставить заявку или связаться с нами любым удобным способом.

14. Стоимость разработки финансовой модели

Деятельность еще не ведется

Деятельность ведется (требуется введение в модель ретроспективных данных)

Для оценки стоимости бизнеса

Для внутренних целей

Для инвестора

Для получения кредита / проектного финансирования

Для получения мер господдержки (доп. разделы)

Онлайн консультация разработчика

Онлайн защита перед третьими лицами

Сценарные расчеты (оптимистичный, консервативный, пессимистичный)

Стоимость

Сроки

Опция: перенос в Word и верстка под А4 для распечатки

Опция: разработка дизайнерской презентации 15-20 слайдов в PowerPoint

Новый инвест-проект

от 70.000 руб.

1-3 рабочих дня

5.000 руб.

10.000 руб.

Действующий бизнес

от 80.000 руб.

3-7 рабочих дней

Входит в стоимость

10.000 руб.

Наша цель в том, чтобы как можно больше наших бизнес-планов реализовалось!

Бонус: Как выглядит фин. модель?

---

Пример нашего экспертного комментария для клиента:

1. в модели можно менять любые параметры, выделенные красным цветом. Остальные формульные, пересчитываются автоматически

2. для наглядности все значимые таблицы дублируются графиками и диаграммами

3. финансовая модель содержит все параметры, которые ожидают увидеть и банки, и инвесторы, и фонды - можно предоставлять в любую инстанцию

4. каждая вкладка в модели отвечает на один свой вопрос - персонал и фот - см. лист "Персонал", сумма и структура инвестиций - см. лист "Инвестиции", расчет налогов - см. лист "Налоги" и т.д.

5. по текущему сценарию сумма инвестиций 121.000.000 руб. - см. лист "Инвестиции"

6. на листе "Производство" я подробно: рассчитал план добычи сырья (900 тонн в год не круглогодично); план производства порошка (концентрата) - 30 тонн в год

7. выход готовой продукции помесячно на прогнозный период с учетом первого года 10 тонн и далее по 20 тонн, что при выходе на проектную мощность соответствует 66.000 баночек в год (*** руб. / шт.) и 900 кг порошка в год (*** тыс. руб. / кг)

8. всё дублируется диаграммами и графиками (см. "График поступлений")

9. в связи со спецификой производства сделал дополнительный лист "Выхода" - доли готовой продукции и количество баночек из 1 тонны сырья. Всё можно менять

10. срок окупаемости - 3,1 года, включая первые 4 месяца инвестиционной стадии (если дольше - придется пересчитать финансовую модель)

11. рентабельность - 48,9% (можно снизить, если увеличить прямые затраты или растянуть календарный план запуска производства или снизить производственную мощность, например, до 10 тонн в год), но я бы до встречи с инвестором не стал ухудшать

12. штатка и расчет фонда оплаты труда - см. лист "Персонал", тут важна средняя з/п по предприятию 41.867 руб. / чел. / месяц (уже за вычетом НДФЛ) и доля ФОТ в выручке - 7,0% это хорошая величина

13. чистая прибыль (см. лист "ОДДС") составляет в среднем по 14.592.804 руб. в месяц чистыми, начиная с 44-го прогнозного месяца, когда вся сумма инвестиций должна быть возвращена инвестору. В год это 171.354.817 руб. к распределению между инвестором и командой проекта

14. за прогнозный период (10 лет) потенциальная чистая прибыль в 17 раз превышает объем первоначальных инвестиций, что характеризует проект как экономически высокоэффективный и крайне привлекательный для инвестирования; но отсюда возникает ключевой риск - выполнение плана продаж на конкурентном рынке

15. ключевые финансовые показатели - NPV, PI, IRR - см. лист "NPV проекта", для Вас я специально выделил там референсные значения по каждому показателю. В тексте БП я распишу их определения и сравнения с другими отраслями экономики. Но сейчас видно, что проект содержит высокий запас финансовой прочности на случай, например, невыполнения плана продаж / роста себестоимости / неэффективности затрат на маркетинг / увеличение ФОТа / удорожание финансирования и так далее.

16. ключевой фактор успеха проекта - см. лист "Чувствительность NPV" - не столько борьба за оптимизацию себестоимости продукции, сколько повышение ее отпускной оптовой цены - повышения ее потребительской ценности, брендирование, продвижение. Сумма инвестиций или объем ФОТа имеют меньшее влияние на прибыль, чем выручка от продаж (цена за единицу готовой продукции).

17. при этом точка безубыточности оценивается всего в 11,8% от плановой производственной мощности, что компенсирует риски невыполнения плана продаж и позволяет гарантировать инвестору возврат вложенных средств.

Если будут какие-либо поправки по цифрам - напишите, мы проверим!

Подпишитесь на наш телеграм-канал: https://t.me/proexpertcc

Заказать