Если Вам нужна EBITDA

Википедия сообщает, что EBITDA (сокр. от англ. Earnings before Interest, Taxes, Depreciationand, Amortization) - аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета расходов по уплате налогов, процентов и начисленной амортизации (здесь пропущен перевод слова Depreciation).

Перевод и толкование термина EBITDA, предлагаемый А.И. Лумповым.

EBITDA это применяемый в аналитических целях такой расчётный доход предприятия, который численно равен сумме:

1. Чистая прибыль +
2. Уплаченные и причитающиеся к уплате проценты по кредитам и займам +
3. Уплаченные и причитающиеся к уплате налоги (все виды обязательных платежей государству = налоги, акцизы, отчисления в фонды, включая начисления на зарплату, пошлины, сборы и другие поборы) +
4. Потери из-за порчи и уценки товаров +
5. Начисленная амортизация по материальным и нематериальным активам.

В английском языке этот термин (как и многие другие) определяется так: это такая прибыль, из которой надо будет еще вычесть указанные расходы (только лишь подразумевая, что после этих вычетов останется чистая прибыль).

В экономике, а особенно в финансах и налогах, любят всё считать «до копейки», но при этом в мошеннических целях всё так запутывают, чтобы трудно было разобраться, что имеется ввиду, как правильно посчитать, зачем и кому эти показатели нужны?

На мой взгляд, этот показатель является просто промежуточной величиной при расчете чистой прибыли. С одной стороны, он создает видимость большей доходности предприятия, чем есть на самом деле, а с другой стороны – это максимальный доход (годовой), который хитрый управляющий мог бы умыкнуть, не заплатив положенного государству и не воспроизводя активы предприятия. В бизнес-планы ООО ЭКЦ «Инвест-Проект» добавлен этот показатель для сведения.

Варианты перевода на русский язык английского слова Earnings

Варианты перевода на русский язык английского слова Depreciation

Показатель рассчитывается на основании финансовой отчетности компании и служит для оценки того, насколько прибыльна основная деятельность компании. Показатель используется при проведении сравнения с отраслевыми аналогами, позволяет определить эффективность деятельности компании независимо от её задолженности перед различными кредиторами и государством, а также от метода начисления амортизации.

Показатель не является частью стандартов бухгалтерского учета. Изначально предназначался для анализа привлекательности сделок по поглощению на заемные средства. Обладает рядом известных недостатков. Несмотря на это, широко используется в качестве инструмента для анализа компаний. Искажения, возникающие при рассмотрении EBITDA, и есть истинная причина того, что многие компании, публикующие в своих отчетах данный параметр для широкого круга инвесторов и аналитиков, делают это с оговорками по поводу понимания данного параметра в контексте отчета.

Показатель EBITDA рассчитывается следующим образом (разбирайтесь, как хотите!) 

Чистая прибыль

- Расходы по налогу на прибыль

+ Возмещённый налог на прибыль

(- Чрезвычайные расходы)

(+ Чрезвычайные доходы)

- Проценты уплаченные

+ Проценты полученные

= EBIT

- Амортизационные отчисления по материальным и нематериальным активам

+ Переоценка активов

= EBITDA 

На основании отчётности по РСБУ показатель рассчитать сложно, так как в РСБУ не отражаются адекватно нужные данные.

Амортизация расходов на приобретение, изготовление или улучшение основных фондов оказывает существенное влияние на величину показателя «прибыль». Так, например, если компания потратила 99 млн. рублей на покупку новых компьютеров для своих сотрудников и решает списать эти траты в течение 3 лет линейным способом, то в первый год показатель «расходы» будет учитывать треть реальных затрат на покупку компьютеров — 33 млн. рублей, а, значит, уменьшит показатель «прибыль». В последующие 2 года показатель «прибыль» также будет уменьшен с учётом трети затрат на покупку компьютеров. Показатель EBITDA не учитывает амортизацию и, по утверждению его сторонников, более реально отражает прибыльность компании.

К числу критиков использования EBITDA в отчётности относится известный инвестор Уоррен Баффет, которому принадлежит высказывание: «Неужели менеджеры думают, что капитальные затраты несёт зубная фея?» (Does management think the tooth fairy pays for capital expenditures?)Теоретически, компания может потратить миллиардные суммы на покупку новой техники, но эти реальные затраты не будут учтены публикуемым показателем EBITDA.

По мнению критиков, показатели «прибыль» и «операционный поток платежей» более реально отражают состояние дел в компании, а EBITDA - искусственный, усложнённый показатель.

Международные стандарты финансовой отчетности (IFRS) и правила ведения бухгалтерского учёта США (US GAAP) прямо не рекомендуют использовать показатель EBITDA, как нарушающий базовые принципы учёта, тем не менее, на практике он достаточно широко распространен.

Проблема с EBITDA заключается в том, что он смешивает здравый смысл с условностями бухгалтерского учёта. Функция его состоит в том, чтобы показать, сколько денег компания может теоретически направить на обслуживание своего долга, потому что амортизация — это не реальные платежи, а при нулевой прибыли налог на прибыль в теории тоже будет нулевым. Однако известно, что в долгосрочном периоде капиталовложения 95% американских компаний примерно равны амортизации.

Иными словами, EBITDA удобный инструмент анализа при переделе собственности, т.к. позволяет определить «эффект более дешёвых денег (дешёвого кредита)», т.е. эффективность смены собственника на нового, способного обеспечить более низкую ставку кредита для компании.

В других источниках сообщается, что финансовый показатель EBITDA используется для определения способности организации отвечать по своим обязательствам. Также финансовыми аналитиками EBITDA используется в целях определения стоимости бизнеса.

Данный термин расшифровывается как Earnings Before Interest, Dividend, Tax and Amortization, что означает следующее: валовая прибыль до вычета из нее начисленных процентов, дивидендов, до уплаты налогов и до вычета из нее амортизации по основным средствам и нематериальным активам. (Здесь зря приплели дивиденды, поскольку вместо них надо было употребить слово  - Depreciation - потери из-за порчи и уценки товаров).

Для точного расчета показателя EBITDA нужна финансовая отчетность, составленная по стандартам МСФО.

Этот коэффициент служит для оценки операционных результатов компании и приближен к операционному денежному потоку, так как показатель очищен от неденежных статей затрат (амортизация). Можно сказать, что EBITDA иллюстрирует доход компании, то есть те денежные средства, которые фирма заработала в отчетном периоде и сможет потратить их в будущем. Это дает возможность использовать данный показатель для оценки рентабельности инвестиций и резерва самофинансирования.

Данный показатель имеет свои недостатки, по мнению критиков, к числу которых относится и Уоррен Баффет, EBITDA смешивает здравый смысл с правилами бухгалтерского учёта.

Произвести точный расчет показателя по российским стандартам бухгалтерского учёта (РСБУ) невозможно, т.к. формула разрабатывалась для отчетности по формам МСФО и GAAP. Поэтому расчет EBITDA по финансовой отчетности по российским стандартам будет иметь примерно такой вид:

EBITDA= Прибыль от реализации (стр.50 Форма № 2) + Амортизационные отчисления (Форма № 5).

По сути, этот показатель позволяет определить некий объем маржи от реализации работ или услуг компании, иными словами показатель EBITDA отражает сумму прибыли компании до налогообложения, расходов на амортизацию основных средств и нематериальных активов и процентов по полученным кредитам и займам.

Показатель EBITDA, равно как и его относительные производные, например EBITDA margin (рентабельность по EBITDA), достаточно важен в рамках проведения финансового анализа. Для того чтобы определить, адекватна ли долговая нагрузка компании ее финансовым результатам, можно использовать показатели debt / EBITDA (финансовый долг / EBITDA), EBITDA / процентные платежи.

Используются также и другие показатели, которых можно насобирать и рассчитать хоть миллион, были бы первичные исходные данные. А они в бизнес-планах ООО ЭКЦ «Инвест-Проект» есть и позволяют добавлять в расчеты любые желаемые показатели.

EBIT (Earnings Before Interest and Tax) или операционная прибыль – аналитический показатель, равный объёму прибыли до вычета процентов по заёмным средствам (кредитам, займам, облигационным займам) и уплаты налогов. Формула расчета показателя имеет вид:

EBIT = доход - операционные расходы.

Формулу расчета EBIT можно представить и в таком виде (мели Емеля, выбирай на вкус!):

EBIT = Выручка - Себестоимость - Коммерческие и управленческие расходы.

При этом следует иметь в виду, что себестоимость необходимо уменьшить на сумму расходов по уплате процентов по кредитам и займам, включенным в себестоимость.

Коэффициент EBIT, как и показатель EBIDTA, не отражен в финансовой отчетности по российским стандартам, поэтому приближенная формула расчета для показателя выглядит так:

EBIT = прибыль от реализации (стр. 050 ф. №2) + проценты по кредитам и займам, включенным в себестоимость.